分析：Strategy持仓浮亏但无流动性压力，BTC下跌并非“加密终结”
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WEB3笔记锐评:
2026年看这条分析，核心看点在于机构叙事的重心转移。Strategy的浮亏无流动性压力，这证实了大型机构持仓策略已从短期投机转向长期资产负债配置。更值得玩味的是，文中将纽交所的区块链探索与富达的以太坊稳定币FIDD并举，这暗示传统金融的“加码”不再局限于比特币现货ETF，而是深入到了链上原生资产生态构建。市场情绪与机构实际动作出现背离，基本面强化可能指向下一轮周期的启动逻辑已不同。
背景参考：
华尔街区块链联盟顾问委员会成员 Sean Stein Smith 撰文《比特币下跌并非加密货币的终结》，其中指出尽管比特币自 2025 年末历史高位大幅回落、市场悲观情绪升温，但市场观点认为本轮下跌并不意味着加密行业周期性终结，行业基本面与机构参与度仍在强化，长期发展逻辑未被根本性破坏。机构采用进程仍在推进，传统金融机构持续加码链上资产生态，包括纽交所推进区块链交易所相关探索，以及富达计划推出基于以太坊网络的稳定币 Fidelity Digital Dollar（FIDD），尽管 Strategy 比特币持仓在当前价格下出现账面浮亏，但市场分析认为其财务结构仍保持稳健，公司比特币资产大多未被抵押，且可转债期限较长，短期内不存在流动性压力或被动平仓风险，仍维持长期看多比特币战略定位。（Forbes）
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