分析：比特币矿工成本线失守，抛压或成短期变量
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WEB3笔记锐评:
矿工成本线失守是明确的压力信号。当前价格低于估算成本20%，直接挤压了矿工的现金流，迫使他们持续抛售以维持运营。算力从峰值回落20%后略有企稳，表明部分高成本矿工已关机，但全网压力仍在。历史规律上，价格低于成本线确实是熊市特征，但需注意本轮成本结构因第四次减半和能源价格变化已不同。短期抛压是现实，但关机潮导致的算力调整也是市场自愈过程的一部分。
背景参考：
Checkonchain 数据显示，比特币当前约 7 万美元的市场价格已低于其约 8.7 万美元的平均生产成本，差额约为 20%。从历史规律看，比特币价格低于生产成本通常是熊市的特征。在 2019 年和 2022 年的熊市中，比特币价格均曾低于生产成本，随后逐渐回归。该生产成本估算模型将网络难度作为行业综合成本结构的代理指标。目前，衡量比特币网络算力的算力值在 10 月达到 1.1 ZH/s 峰值后下降了约 20%，当前回升至 913 EH/s，显示出一定的稳定迹象。然而，由于当前价格下许多矿工仍处于亏损状态，矿工正在持续卖出持有的比特币，以支付日常运营费用、能源开支及债务。（CoinDesk）
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