分析师：比特币相对美股或将持续走弱，短期内资金轮动很可能不会发生

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WEB3笔记锐评:

Cowen的观点点出了一个关键分歧：市场叙事和实际资金流向的背离。贵金属的强势有明确的宏观叙事支撑（中国需求、美元走弱），而比特币在减半后的叙事动能似乎暂时耗尽了。恐惧指数16和价格疲软显示市场正在消化这种“失宠”状态。关键在于，这不是简单的板块轮动延迟，而是比特币在当前宏观环境下（高利率？）的避险/风险属性被重新定价。资金可能认为贵金属是更清晰的通胀对冲工具。

背景参考：

加密分析师 Benjamin Cowen 表示，比特币本轮下行趋势或不会如部分持币者预期般短暂结束。“比特币很可能还会继续相对股市走弱。”Cowen 周四在视频中指出，市场对资金将从黄金、白银等贵金属大规模轮动至加密资产的预期，可能过于乐观。近期贵金属价格持续走强。数据显示，黄金与白银价格分别升至 5,608.33 美元和 121.64 美元的历史新高。花旗集团进一步预测，在中国需求推动及美元跌至四年低位的背景下，白银未来三个月或升至 150 美元。

不过，Cowen 认为，短期内资金向比特币轮动“很可能不会发生”。尽管加密市场中不少观点认为贵金属创新高往往是比特币随后补涨的前兆，但他强调当前周期结构并不支持这一判断。截至发稿，比特币报 82,859 美元，近 7 日下跌 7.78%。与此同时，市场情绪持续走弱，加密恐惧与贪婪指数降至 16，处于“极度恐惧”区间。（CoinTelegraph）

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