Matrixport：比特币回调背景下，加密概念股走势分化
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WEB3笔记锐评:
2026年，比特币与相关股票的传统联动性正在瓦解。坎昆升级和减半后，市场叙事已从单纯的资产价格驱动转向对具体商业模式的深度定价。矿企转型AI数据中心获得市场重估，其股价与BTC脱钩，走出了独立行情。这标志着加密资产类别正走向成熟，投资者开始像分析传统科技股一样，拆解每家公司的营收结构和增长逻辑。Alpha不再来自简单的板块轮动，而是对特定业务转型成功的精准押注。
背景参考：
Matrixport 发布今日图表称，尽管比特币年初到至今下跌约 14%，加密概念股整体仍跑赢 BTC，但板块内，个股回报出现了明显分化。具体来看，经纪与交易平台(如 Robinhood,Coinbase)回撤达两位数；而部分比特币矿企在业务重心转向 AI 数据中心后，即便经历上周回调，年初至今仍录得两位数涨幅。
这一分化表明市场的定价方式正在变化。过去市场更倾向将加密资产当作一个“同涨同跌”的整体；现在则开始按不同公司的商业模式和主要业务方向来分别判断。由此，相关股票与比特币的同步性下降，个股层面的 Alpha 空间随之打开。表格中年初至今(YTD)回报的明显分散，就是这一变化的直接体现。
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