观点：矿工迁徙加剧看跌情绪，比特币或跌至6万美元以下
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WEB3笔记锐评:
矿工迁徙和哈希率下降是短期供需失衡的信号。电力成本逼近现货价，74.3k的生产成本线是近期关键心理支撑位。但要注意，能源价值模型给出的12万估值与当前价差巨大，这暗示市场情绪已过度偏离基本面。AI业务分流算力是结构性变化，不止是季节性能源问题。难度调整会缓解压力，但矿工抛售库存可能形成负反馈。
背景参考：
由于电力成本上升及哈希率下降，比特币矿工正出现迁徙迹象。数据显示，目前开采单枚比特币的平均电力成本约为 59,450 美元，净生产支出约为 74,300 美元。尽管比特币交易价格约为 82,500 美元，高于矿工平均成本，但 Capriole Investments 创始人 Charles Edwards 表示，市场仍有跌至 74,300 美元至 59,450 美元区间的空间。
此外，1 月底比特币哈希率降至 2025 年中期水平，分析认为这与矿工将资源重新分配至 AI 业务以及美国冬季风暴有关。根据能源价值模型，比特币目前的公允价格约为 120,950 美元。Sei Labs 联合创始人 Jeff Feng 表示，哈希率下降后网络难度会随之调整，历史上比特币在长期下跌后通常会向能源价值回归。（Cointelegraph）
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