Matrixport：BTC仍处熊市环境，但对整体风险资产维持相对偏积极的判断

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WEB3笔记锐评:

Matrixport这个判断挺有意思，把宏观和链上数据拧在一起看。核心矛盾在于：链上技术指标（比如21周均线）明确指向BTC自身周期仍处熊市，但宏观叙事（再通胀、弱美元、大选年政策不确定性）却可能支撑整体风险偏好。他们似乎在说，BTC的“币圈周期”和外部“美元流动性周期”出现了阶段性背离。这种背离下，资金可能更倾向于流向传统风险资产（比如美股），而非加密原生资产。短期内，宏观叙事可能占上风，但BTC要真正逆转趋势，还得看自身链上积累和减半后的供需结构变化。

背景参考：

Matrixport 在 X 平台发文分析指出：从链上数据与技术指标来看，比特币仍处于熊市环境，最直观的信号是价格仍在 21 周均线下方。同时，美国中期选举年通常伴随政策不确定性上升、风险偏好波动，而这一时间窗口又与比特币典型四年周期的阶段相重叠，历史上价格在这一阶段更易走弱。即便如此，对整体风险资产仍维持相对偏积极的判断。

再通胀叙事仍在，美元仍处于偏弱运行区间。为对冲购买力走弱带来的压力，美元本位资金通常倾向维持对风险资产的相对高配置。近期特朗普对美元走弱既未释放明确的支撑信号，也未作强硬表态，市场倾向解读为对美元进一步走弱的容忍度上升。叠加部分国际资金提升非美资产配置、降低对美资产集中度，在这一背景下，短期内再通胀交易仍可能获得支撑

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